…компании с реальным дефицитом капитала получили лишь 500 млн. евро (упомянутые 15%). Наконец, 100 млн. евро должны были получить компании, коэффициент капитала которых в 2019 году уже был равен 0 или отрицательным значениям.
Банк Испании считает «неэффективной» прямую помощь малым и средним предприятиям, оказавшимся в затруднительном положении после пандемии, поскольку распределение ресурсов таково, что компании, наиболее пострадавшие от ковида, получают 15% выделенных ресурсов, в то время как наименее нуждающиеся — 80%, пишет автор Пепе Гарсиа (PEPE GARCÍA) в статье для газеты elpais.com
Подробнее:
Пандемия остановила экономику, и Испания поспешила вытащить свой кошелек, чтобы избежать фиаско. Среди прочих средств правительство одобрило прямую помощь компаниям, чей оборот упал более чем на 30%, однако Банк Испании в опубликованном в понедельник отчете заявил, что только 15% из 3,2 млрд. евро, выделенных почти миллиону малых и средних предприятий (МСП), достались компаниям, которые действительно оказались в затруднительном положении из-за пандемии. С другой стороны, остальные средства достались в основном тем компаниям, которые не так сильно в них нуждались, поэтому надзорный орган делает вывод, что модель «была неэффективной».
При том, что общая сумма утвержденных линий прямой помощи составила 7 000 млн. евро, автономные области, ответственные за управление линиями прямой помощи, выделили 5 000 млн. евро, из которых 4 300 млн. евро были сосредоточены в торговых компаниях, в основном МСП, которые должны были использовать эти средства для погашения задолженности, образовавшейся за год пандемии.
Дефицит капитала малых и средних предприятий составил 4,3 млрд. евро, так что выделенные средства (3,2 млрд) могли бы покрыть примерно три из каждых четырех евро дисбаланса. Однако при анализе распределения ресурсов аналитическая группа Банка Испании выяснила, что большую часть помощи досталась компаниям, не испытывающим проблем с платежеспособностью, поскольку их коэффициент капитала был положительным в 2019 году и не снижался в 2020 году, а если и снижался, то всё равно превышал 10%: 2,6 млрд. евро (80%). Иными словами, большую часть помощи получили компании, не испытывающие проблем с платежеспособностью в связи с пандемией.
При этом компании с реальным дефицитом капитала получили лишь 500 млн. евро (упомянутые 15%). Наконец, 100 млн. евро должны были получить компании, коэффициент капитала которых в 2019 году уже был равен 0 или отрицательным значениям.
Такое расхождение между потенциалом помощи по сокращению корпоративных дефицитов и финансовым положением конечных получателей приводит банковский орган к выводу о неэффективности распределения средств. Недостаток капитала МСП, испытывающих проблемы с платежеспособностью в результате пандемии, до получения помощи был эквивалентен 0,28% от совокупных активов компаний в 2019 году. По данным Банка Испании, после получения помощи эта доля сократилась бы всего на одну десятую процентного пункта. Со своей стороны, доля компаний, оказавшихся в подобной ситуации, снизилась бы с 6% до получения помощи до 5,4% после ее получения в 2021 году.
Более успешные программы
Банк Испании также анализирует влияние программ государственных гарантий, в основном на примере гарантий на сумму 107 млрд. евро, выданных Институтом официального кредитования (ICO) до июня прошлого года. Банковское ведомство подчеркивает, что государственные гарантии, поскольку они позволили сократить потребление собственных средств для новых кредитных операций, способствовали бы поддержанию предложения кредитов компаниям, наиболее пострадавшим от пандемии, и малым и средним предприятиям со стороны тех кредитных организаций, которые начинали свою деятельность с более низкими коэффициентами капитала.
Однако учреждение подчеркивает, что компании, не имевшие до пандемии банковской задолженности, покрыли бы за счет банковских кредитов только 18,3% своих потребностей в ликвидности — в силу ограниченности их доступа к кредитам, — из которых 7,7 процентных пункта составили кредиты по программе, по сравнению с 59% и 30,1% соответственно для остальных компаний.
Другие направления
Помимо вышеупомянутых линий прямой помощи, Банк Испании указывает, что с июля 2020 года были утверждены программы. Первой из них стал Фонд поддержки платежеспособности стратегических компаний, управляемый SEPI и располагающий 10 млрд. евро. Уже в июле 2021 года COFIDES также управлял 1 млрд. евро, предназначенным исключительно для компаний средней капитализации.