Причин кризиса две. Первая — глобализация мировой банковской системы. Второй причиной, по которой лихорадит фондовые рынки всего мира, оказались именно те, на кого падало подозрение с самого начала: это североамериканские банки, выдающие мало обеспеченные ипотечные кредиты. 
Низкие учетные ставки Федеральной резервной системы и рост цен на недвижимость еще 2002 году в погоне за сверхприбылями толкнули американские банки на рискованную раздачу кредитов под строительство жилья.
При этом деньги выдавались без должной проверки людям без дохода, собственности, работы. Клиентам верили на слово. Очень образно о ситуации говорит американский аналитик рынка кредитов: "Если ваше дыхание хотя бы туманило зеркало, кредит был вам обеспечен!» Финансисты не были беспечными: если займы не гасились, дома отходили банкам для дальнейшей продажи. Однако ставки повысились, отобранных домов стало много и цены на них упали. Банки понесли убытки. Никто не знает сейчас, насколько здоров тот или иной банк. Поэтому финансовые учреждения резко сократили кредитование друг друга, что фактически оставило рынок без свободных денег.
Это привело к обвалу котировок акций на фондовых рынках США. На следующий день та же участь постигла азиатские рынки. Нависла угроза глобального кризиса и центробанкам многих стран, а также европейскому ЦБ и Федеральной резервной системе США пришлось делать многомиллиардные инъекции, чтобы не дать упасть рынкам еще больше.
Тем не менее ситуация привела к тому, что циркуляция денег на рынке замедлилась, взаимное недоверие привело к росту стоимости кредитов. Многим банкам грозит банкротство.
Дело в том, что они объединяли свои ипотечные ссуды в единый финансовый инструмент, делили его на порции и продавали другим банкам, частным инвесторам и фондам по всему миру. Выбираться из ситуации будет непросто, считают в Eвросоюзе: «Нам предстоит провести серьезные процедуры: проверить управляемость финансовыми агентствами, их способность разрешать конфликт интересов, оценить их ресурсы и определить рейтинг их деловых возможностей». Глобализация банковской системы оказалась глубже, чем предполагали не только рядовые бизнесмены, но и финансисты. Сейчас от невозвращенной ипотеки где-нибудь в Аризоне может пострадать российский предприниматель.
В изложении испанского издания "Финансы":
De crisis hipotecaria estadounidense a crisis bursátil internacional.
La crisis actual tiene su origen en las típicas zonas residenciales estadounidenses. Desde 2002, el crédito fácil alentado por la Reserva Federal para impulsar la economía ha permitido a miles de familias modestas convertirse en propietarias. Los compradores suscribían créditos «subprimas» o de alto riesgo, que no existen por ejemplo en países como España. No daban entrada y al principio pagaban poco, pero el tipo de interés podía dispararse hasta el 18% en 3 años. «Repirar era más que suficiente para que te dieran un crédito inmobiliario, -señala Ivy Zelman de Crédit Suisse. La caída de los precios de las casas y el aumento de los intereses hizo que muchos de los beneficiarios de los créditos fáciles dejasen de pagar. El efecto dominó ha transformado la crisis hipotecaria en Estados Unidos en crisis bursátil mundial.
El mecanismo es el siguiente:
-Los particulares son insolventes.
-Eso repercute en las entidades crediticias, que no pueden recuperar el dinero prestado.
-Detrás, en cadena, quedan atrapados algunos fondos y bancos internacionales que al calor del éxito de este tipo de préstamos, habían adquirido títulos en el mercado financiero.
-Sus pérdidas en el mercado inmobiliario les lleva a vender sus acciones.
-Ese movimiento provoca la caída de las bolsas. El nerviosismo se apodera de las plazas. Los mercados responden a las caídas con nuevos desplomes.
En el sentido estricto, no se puede hablar de crash, la situación que se da cuando las bolsas experimentan una caída repentina del 10%. Los expertos coinciden en que es más adecuado hablar de corrección financiera brutal. Pero el ajuste se ha visto amplificado por la internacionalización de los mercados y por la falta de control de los fondos especulativos. La Comisión Europea ha decidido abrir una investigación sobre el papel que han desempeñado en esta crisis las agencias de calificación crediticias, acusadas de ser demasiado generosas a la hora de evaluar los valores respaldados por los créditos fáciles.
Desde Bruselas, la portavoz de la Comisión Europea confirmó que el informe se basará en cuatro aspectos: la gobernanza de esas agencias de calificación, la gestión de los conflictos de intereses, sus fuentes de recursos y la valoración del rendimiento. A la espera de que se publiquen las conclusiones, los principales actores financieros, bancos, fondos especulativos y agencias de calificación crediticias siguen acusándose mútuamente de ser responsables de la crisis.
Руис Нико (Русская Испания, Николай)
