Испания на линии фронта. Не нужно вводить танки, достаточно снизить рейтинг…

0

 Кризис окончательно развенчал миф о всезнайстве рейтинговых агенств. И если в начале 90-х годов один американский журналист сказал: "После распада СССР в мире осталось только две сверхдержавы — США и Moody*s: раньше нужно было вводить танки, а сейчас достаточно снизить рейтинг", то после кризиса на высоком уровне заговорили о реформе рейтингования и государственном контроле над ним. 

На днях агентство Moody*s поставило на пересмотр рейтинг Испании, снизив его сразу на две ступени, до АА. До сих пор Moody*s поддерживало наивысший рейтинг по Испании на уровне ААА, в то время как еще ранее Fitch понизило рейтинг Испании на одну ступень до АА+, а S&P — на две ступени, до AA. Испания должна погасить в июле 24,7 млрд. евро и, естественно, очередной "подарок" от рейтинговых агентств осложнит проблему рефинансирования ее долга. Более того, агентство сообщило пренеприятнейшую новость как раз в тот момент, когда Испания занялась размещением 5-летних бондов на 3,5 млрд. евро. В результате доходность по 10-летним испанским бондам тут же подскочила до 4,65%, нанеся бюджету страны существенный удар. 

Заверения испанского правительства в том, что рост ВВП будет чуть меньше 1,3%, а к 2013 году достигнет 2,7%, диссонирует с заявлением Moody*s. Эксперты агентства считают, что до 2014 года рост в Испании составит в среднем 1%, а к 2014 году госдолг страны вырастет до 80% ВВП. 

Возможно, рейтинговальщики и правы. Но с другой стороны, нельзя забывать, что до кризиса они совершили множество просчетов. И в данном случае тоже могут ошибаться. Причем цена их ошибки — это уже не крах отдельных компаний, а судьбы ведущих стран мира. 

В предвкушении новых жестких мер по отношению к ним, рейтинговые агентства подсчитывают убытки. Однако по привычке — не свои, а друг друга. На прошлой неделе стало известно, что Standard & Poor's может понизить кредитный рейтинг своего конкурента Moody*s Investors Corp. В обосновании своего решения S&P ссылается на то, что финансовая реформа в США приведет к сокращению рентабельности бизнеса и росту судебных издержек. "В свете новых нормативов судебные издержки Moody's могут вырасти, поясняют эксперты S&P, хотя увеличится ли при этом вероятность успешных разбирательств против рейтинговых агентств для потенциальных истцов — будет зависеть от судов", — сообщает Bloomberg. 

Сейчас Moody*s по шкале S&P присвоен рейтинг A-1, следующий после высшего из семи градаций. Moody*s получило его в октябре 2007 года. В мае 2008 года S&P поставило рейтинг на пересмотр с негативным прогнозом, но спустя два месяца оставило оценку без изменения. Теперь оценка Moody*s опять поставлена на пересмотр с негативным прогнозом. 

Впрочем, как отмечают наблюдатели, вводимые американцами и европейцами нормы касаются не только Moody*s, но и всей рейтинговой отрасли и особенно всей "большой тройки". В связи с этим обозреватели не исключают волну взаимных пересмотров конкурирующими агентствами рейтингов друг друга. Остается только гадать, как скоро последует ответ Moody's и какой сюрприз преподнесет коллегам Fitch.

Еще год назад, в наказание за допущенные ошибки, американцы фактически демонополизировали рынок этих услуг. Кроме Moody*s, Standard & Poor*s и Fitch в список NRSRO (национально признанных статистических рейтинговых организаций, на кредитные оценки которых в США можно опираться) были введены еще четыре компании, в том числе две японские. 

А в мае этого года по решению Сената правительство получило доступ к процессу присвоения рейтингов. По мнению The Wall Street Journal, одобрение проверок рейтинговых агентств отображает кардинальное изменение позиции правительства США по отношению к методам ведения бизнеса на Уолл-стрит. Поправка, поддержанная 64 голосами против 35, направлена на решение одной из самых противоречивых проблем финансового рынка: эмитенты должны выбирать рейтинговые агентства и платить за рейтинги, что означает зависимость доходов агентств от самого эмитента. 

Теперь же Комиссия по ценным бумагам и рынкам США (SEC) должна создать структуру, которая будет выполнять функции посредника между эмитентами, нуждающимися в рейтинге, и рейтинговыми агентствами. Новое звено будет выбирать агентство, которое предоставит первоначальный рейтинг для структурированных облигаций. 

Готовится к радикальному изменению системы определения кредитных рейтингов и Евросоюз. Еще в прошлом году ЕС разработал механизм признания рейтингов, присвоенных аккредитованными агентствами третьих стран. Это решение было первым шагом на пути все того же разрушения монополизма "трех китов". 

А в апреле—мае этого года, по информации немецкой газеты Handelsblatt, Европейский Центробанк (ЕЦБ) планирует создание собственного рейтингового подразделения, что позволит отказаться от услуг Moody*s, Standard & Poor*s и Fitch. 

К тому же Еврокомиссар по финансовым услугам Мишель Барнье призвал власти ЕС учредить единый орган надзора за рейтинговыми агентствами (аналогичный создаваемому американскому). Скорее всего, он станет структурным подразделением Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (European Securities and Markets Authority, ESMA), получит возможность штрафовать и даже отзывать лицензии у рейтинговых агентств, которые провоцируют "экономические осложнения" в Европе. 

К этому шагу европейцев подвигнула ситуация с Грецией. 27 апреля агентство Standard & Poor*s снизило рейтинг Греции до бросового уровня, что, как полагают некоторые эксперты, во многом подорвало усилия стран — участниц еврозоны по предотвращению распространения долгового кризиса в регионе. Затраченные на спасение Греции миллиарды оказались выброшенными на ветер. 

Дальше — больше. На днях агентство Moody*s поставило на пересмотр рейтинг Испании, снизив его сразу на две ступени, до АА. До сих пор Moody*s поддерживало наивысший рейтинг по Испании на уровне ААА, в то время как еще ранее Fitch понизило рейтинг Испании на одну ступень до АА+, а S&P — на две ступени, до AA. Испания должна погасить в июле 24,7 млрд. евро и, естественно, очередной "подарок" от рейтинговых агентств осложнит проблему рефинансирования ее долга. Более того, агентство сообщило пренеприятнейшую новость как раз в тот момент, когда Испания занялась размещением 5-летних бондов на 3,5 млрд. евро. В результате доходность по 10-летним испанским бондам тут же подскочила до 4,65%, нанеся бюджету страны существенный удар. 

Заверения испанского правительства в том, что рост ВВП будет чуть меньше 1,3%, а к 2013 году достигнет 2,7%, диссонирует с заявлением Moody*s. Эксперты агентства считают, что до 2014 года рост в Испании составит в среднем 1%, а к 2014 году госдолг страны вырастет до 80% ВВП. 

Возможно, рейтинговальщики и правы. Но с другой стороны, нельзя забывать, что до кризиса они совершили множество просчетов. И в данном случае тоже могут ошибаться. Причем цена их ошибки — это уже не крах отдельных компаний, а судьбы ведущих стран мира. 

В предвкушении новых жестких мер по отношению к ним, рейтинговые агентства подсчитывают убытки. Однако по привычке — не свои, а друг друга. На прошлой неделе стало известно, что Standard & Poor's может понизить кредитный рейтинг своего конкурента Moody*s Investors Corp. В обосновании своего решения S&P ссылается на то, что финансовая реформа в США приведет к сокращению рентабельности бизнеса и росту судебных издержек. "В свете новых нормативов судебные издержки Moody's могут вырасти, поясняют эксперты S&P, хотя увеличится ли при этом вероятность успешных разбирательств против рейтинговых агентств для потенциальных истцов — будет зависеть от судов", — сообщает Bloomberg. 

Сейчас Moody*s по шкале S&P присвоен рейтинг A-1, следующий после высшего из семи градаций. Moody*s получило его в октябре 2007 года. В мае 2008 года S&P поставило рейтинг на пересмотр с негативным прогнозом, но спустя два месяца оставило оценку без изменения. Теперь оценка Moody*s опять поставлена на пересмотр с негативным прогнозом. 

Впрочем, как отмечают наблюдатели, вводимые американцами и европейцами нормы касаются не только Moody*s, но и всей рейтинговой отрасли и особенно всей "большой тройки". В связи с этим обозреватели не исключают волну взаимных пересмотров конкурирующими агентствами рейтингов друг друга. Остается только гадать, как скоро последует ответ Moody's и какой сюрприз преподнесет коллегам Fitch.

По материалам: Europa Press, Reuters, Euronews, AFP, EFE, AP, rian.ru
Николай Кузнецов, сайт Русская Испания

Оставить комментарий

Иммиграционные услуги russpain.com

4-й шаг: Вручение Вам положительного решения по Вашему прошению.
ПОДРОБНОСТИ
close-link
● Услуги russpain.com