La firma de inversión A&G Global Investors presentó su visión sobre la situación actual de los mercados mundiales y consideró que los temores acerca de una nueva burbuja tecnológica están exagerados. Sin embargo, los analistas advierten que para 2026 las bolsas enfrentarán riesgos significativos y una mayor volatilidad. Según el director de inversiones, Diego Fernández Elísez, el mercado ya se ha adaptado en gran medida a una posible segunda administración de Donald Trump y muchos de los temores iniciales se han disipado. «Siempre existen argumentos negativos para no actuar, pero el mundo no se derrumba y los aranceles no han resultado tan temibles como parecía», señaló.
El gestor Miguel Mayo añadió que, al analizar la evolución centenaria del índice S&P 500, se aprecia el potencial de que caiga un 40%. «¿Significa eso que necesariamente ocurrirá? No necesariamente, pero hay que ser cautelosos», advirtió el experto. Destacó el rápido crecimiento del mercado bursátil, lo que ha llevado a la situación actual de valoraciones elevadas y una marcada concentración de capital en un reducido número de empresas tecnológicas.
Riesgos globales y deuda pública
Mayo también pintó un panorama preocupante de las finanzas globales. Si en 2005 las veinte mayores economías del mundo se dividían entre países con superávit y déficit fiscal, ahora absolutamente todas se encuentran en déficit. Este escenario, que los expertos califican como «endeudamiento descontrolado», obliga al mundo entero a vigilar de cerca las tasas de interés y la necesidad de imprimir cada vez más dinero. Esta política no es sostenible a largo plazo y, en última instancia, llevará a una presión fiscal e impositiva «enorme», ya que los Estados necesitarán urgentemente nuevas fuentes de ingresos.
Confrontación geopolítica
Al analizar la situación geopolítica, la empresa destacó que en los próximos años el tono lo marcarán Estados Unidos y China. Según su opinión, la Unión Europea no podrá mantener el ritmo y corre el riesgo de quedarse en la periferia, lo que agravará aún más su funcionamiento interno y las relaciones entre los Estados miembros. Como resultado, el mundo será testigo de un aumento del proteccionismo y la desglobalización, dictados por intereses nacionales y consideraciones de seguridad. Estos procesos, a su vez, traerán consigo una significativa dosis de volatilidad a los mercados.
Inteligencia artificial: ¿burbuja o realidad?
Sobre el tema de la inteligencia artificial, que ha sido objeto de intenso debate en los mercados durante las últimas semanas, el gestor del fondo «Paradigma Value Catalyst», Andrés Allende, fue tajante. Afirmó que no hay una burbuja, sino una narrativa «muy ruidosa». «Si esto es una burbuja similar a la de las puntocom… entonces quienes lo afirman deberían abandonar el mercado», replicó Allende a quienes sostienen la teoría de una sobrevaloración inestable en el sector tecnológico y de la IA. Añadió que considera «peligroso» recomendar no participar en el mercado.
«Existen muchos factores positivos para la bolsa en los próximos trimestres, pero también abundan el pesimismo y el miedo», señaló, destacando que los índices que miden el pánico están en niveles similares a los de abril, cuando estalló la guerra comercial. «Nvidia en 2025 no es Cisco en 1999», continuó, aclarando que ambos momentos históricos no son comparables. En el caso de Cisco, la cotización de las acciones superaba con creces los beneficios, mientras que en Nvidia los resultados financieros justifican plenamente su valoración. «El mercado no está barato, pero tampoco caro. No estamos en niveles extremos de burbuja que lleven a un colapso», concluyó.
Rendimientos de bonos y criptomonedas
En el segmento de renta fija, según el gestor de activos Germán García-Mellado, la deuda sigue ofreciendo una «rentabilidad atractiva» a pesar de la bajada de los tipos. «Este activo cuenta con un importante viento a favor: una demanda institucional muy sólida», subrayó el especialista. Pronostica una elevada emisión a largo plazo el próximo año, tanto por parte de los gobiernos como de empresas privadas. En cuanto a las perspectivas sobre los tipos de interés, el experto considera que el Banco Central Europeo mantendrá los tipos en torno al 2% en 2026, mientras que la Reserva Federal de EE. UU. probablemente no los recortará de forma tan agresiva como espera el mercado.
Por último, el gestor de activos cripto de A&G, Rubén Ayuso, disipó las dudas surgidas tras la caída de los activos digitales en las últimas semanas. «Se trata de una corrección saludable en un mercado alcista; cada año el bitcoin experimenta una corrección del 30%», declaró, señalando que esto representa ahora una buena oportunidad de compra. En su opinión, estos activos cuentan con potentes catalizadores, como la adopción masiva de criptomonedas en el entorno institucional. Si los primeros grandes inversores fueron los hedge funds, ahora es el turno de los bancos, fondos de pensiones y aseguradoras, lo que garantizará una mayor entrada de capital.
Referencia RUSSPAIN. A&G Banca Privada, fundada en 1987, es una de las principales entidades bancarias privadas independientes en España. La compañía está especializada en la gestión de grandes patrimonios privados, ofreciendo a sus clientes servicios de asesoramiento financiero y gestión de activos. Su división de inversiones, A&G Global Investors, se encarga de la gestión de fondos de inversión. La sede central de la compañía se encuentra en Madrid y también cuenta con oficinas en otras grandes ciudades de España. A&G es reconocida por su enfoque conservador y su profunda experiencia en los mercados financieros.
