El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha expresado su preocupación por la situación del mercado inmobiliario en España. En su opinión, el principal problema radica en la legislación vigente, que limita artificialmente la oferta de viviendas en alquiler y, como resultado, provoca un aumento imparable de los precios.
Al mismo tiempo, señaló que la economía española muestra solidez y es capaz de crecer a un ritmo superior al promedio de la eurozona. Este dinamismo se debe a dos factores fundamentales: un sistema financiero saneado y la alta competitividad que el país ha alcanzado en la última década.
Pilares económicos y riesgos políticos
Durante su intervención en el foro Gran Vía, de Guindos analizó en detalle la situación de la economía española. Destacó que sus principales fortalezas son un sector bancario estable y la competitividad en los mercados exteriores. El avance en este sentido se produjo tras la reforma laboral de 2013, algo que queda reflejado en las cifras de exportación. España logró pasar de un déficit crónico en la balanza de pagos a un superávit, lo que supuso un hito importante.
Según el vicepresidente del BCE, mantener estos dos pilares —la estabilidad financiera y la competitividad— es una tarea prioritaria para el futuro. Son ellos los que permiten que la economía del país crezca en torno al 3%, una cifra muy superior al 1,3% previsto para toda la eurozona. También contribuyen el sector turístico, aunque su ritmo se ralentiza progresivamente, y los fondos europeos Next Generation, cuya eficacia en la implementación aún genera ciertas dudas.
Al referirse a la situación política, de Guindos evitó hacer comentarios sobre la ausencia de un presupuesto aprobado en España, alegando que no desea inmiscuirse en asuntos internos de los países. Sin embargo, en un contexto europeo más amplio, reconoció que la inestabilidad política y las dificultades para aprobar presupuestos representan uno de los principales riesgos que obstaculizan las necesarias correcciones fiscales.
El reto demográfico y la cuestión de la vivienda
De Guindos señaló que uno de los factores clave que impulsa el crecimiento económico de España es el significativo aumento de la población, que ya roza los 50 millones de habitantes. La inmigración juega un papel fundamental en este proceso. Destacó que, dadas las actuales circunstancias demográficas en Europa y especialmente en España, el flujo de migrantes es absolutamente necesario e inevitable.
Sin embargo, matizó que la inmigración debe ser ordenada, orientada a atraer profesionales con los perfiles necesarios y evitando las actividades de redes ilegales de trata de personas. Es fundamental maximizar los beneficios de este proceso y minimizar los posibles costes. Y, según él, el coste más evidente hasta la fecha ha sido precisamente el acceso a la vivienda. El fuerte aumento del número de hogares, provocado por el crecimiento de la población, ejerce una presión enorme sobre el mercado inmobiliario.
La regulación como freno al mercado del alquiler
De Guindos explicó que, en primer lugar, el incremento de la demanda debería ser absorbido por el mercado del alquiler, ya que la construcción de nuevas viviendas siempre responde con cierto retraso. Sin embargo, aquí es donde reside el núcleo del problema. «La regulación limita la oferta de vivienda en alquiler», afirmó. La lógica es clara: cuando la demanda aumenta bruscamente y la oferta no puede responder adecuadamente debido a barreras legales, los precios del alquiler inevitablemente se disparan. Según su opinión, este es el problema fundamental del mercado inmobiliario español en la actualidad.
Al responder a la pregunta sobre el riesgo de una nueva “burbuja” en el mercado inmobiliario, el vicepresidente del BCE señaló que la situación actual es radicalmente diferente a la crisis de 2008-2011. En aquel entonces, el rápido aumento de los precios estuvo acompañado por una “burbuja crediticia”, es decir, un crecimiento desmedido en los volúmenes de hipotecas, lo que llevó al colapso del sistema financiero. Ahora, aunque en algunos casos los precios de la vivienda ya han superado los máximos previos a la crisis, no se observa un auge crediticio. La financiación está disponible y los bancos la ofrecen en condiciones razonables. El problema no es el dinero, sino la regulación, que impide que el mercado de alquiler cumpla su función de “colchón amortiguador” ante los choques demográficos.
