La cuestión del reparto de la inversión extranjera en España se ha intensificado tras los anuncios sobre un ingreso récord de capital procedente de Estados Unidos en Madrid. Para los ciudadanos es importante tener claro que gran parte de esos fondos no se quedan realmente en la región, pese a los informes llamativos y las declaraciones de los políticos. Esta situación influye en el desarrollo económico, la creación de empleo y genera expectativas erróneas sobre el aporte real de las empresas extranjeras a la economía local.
Según destaca El País, en los últimos siete años las compañías estadounidenses han invertido oficialmente más de 28.000 millones de euros en Madrid. Sin embargo, la mayor parte de ese dinero se registra en la capital solo a nivel administrativo. La causa es el denominado “efecto sede”: las inversiones se contabilizan según el domicilio legal de la empresa y no en el lugar donde se ejecutan los proyectos. Así, fondos destinados a otras regiones o incluso a otros países aparecen reflejados en las estadísticas de Madrid.
Trampas estadísticas
Muchas grandes operaciones que formalmente pasan por Madrid, en realidad están vinculadas a activos y actividades fuera de la región. Por ejemplo, la compra de Dorna Sports por parte de la estadounidense Liberty Media, valorada en 3.100 millones de euros, fue contabilizada como una inversión en Madrid, aunque la mayoría de los empleados de la compañía trabaja en Barcelona y Roma. Algo similar ocurre con la inversión del fondo EIG en la división de Repsol: aunque está registrada en Madrid, los proyectos operativos de la empresa se desarrollan en Estados Unidos, México, Brasil y Libia.
Incluso las operaciones vinculadas a la producción no siempre benefician a la capital. La adquisición de Otis de su filial Zardoya por 1.750 millones de euros también se realizó a través de Madrid, aunque las fábricas están ubicadas en Leganés, Vigo y San Sebastián. En ocasiones, las inversiones en instalaciones situadas en otras autonomías se contabilizan como aportaciones a Madrid, como ocurrió con la compra de una mina en Huelva. Según El País, estos errores a veces se corrigen, pero en la mayoría de los casos la distribución de fondos entre regiones sigue siendo poco transparente.
Impacto real en la economía
Los datos oficiales suelen dar la impresión de que Madrid concentra hasta el 70% de toda la inversión extranjera en España, aunque la región representa apenas el 20% de la economía nacional. Esto genera expectativas exageradas y distorsiona la percepción sobre los logros de las autoridades locales. Además, no todas las inversiones aportan el mismo valor económico. Las más importantes son los proyectos greenfield y brownfield, que crean empleo e impulsan la infraestructura. Sin embargo, en los últimos años estas solo han supuesto menos de una cuarta parte de las inversiones estadounidenses en España.
La mayor parte de los fondos se destina a la adquisición de empresas ya existentes, lo que no siempre repercute en mayor empleo ni en el desarrollo de la actividad local. Según Moody’s, si se consideran únicamente las inversiones en nuevos activos, Madrid queda por detrás de otras regiones como Aragón, que atrae grandes proyectos de centros de datos. Sin embargo, en número de empleos generados, la capital mantiene el liderazgo nacional, superando a Cataluña.
Papel de las administraciones y la competencia
La cuestión de hasta qué punto los éxitos en la captación de inversiones están relacionados con la gestión de las autoridades regionales sigue abierta. Las autoridades de Madrid informan regularmente sobre decenas de reuniones con representantes de grandes empresas, pero los expertos señalan que las decisiones de inversión se toman a lo largo de años y dependen de múltiples factores: el costo de las oficinas, la disponibilidad de personal cualificado, los niveles salariales y la infraestructura.
Sin embargo, la práctica de promocionar activamente la región en el extranjero se considera eficaz. En los últimos años, Madrid ha invertido en el desarrollo de la agencia Invest in Madrid y ha contratado consultores externos para atraer inversores de Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Alemania y México. Estas medidas contribuyen a aumentar el reconocimiento del territorio y facilitan las negociaciones con inversores potenciales, aunque el resultado final depende de la competencia global entre ciudades y países.
Contexto y tendencias
En los últimos años, España ha experimentado un creciente interés de empresas extranjeras en distintas regiones del país. Por ejemplo, en 2024 se dirigieron inversiones significativas a Aragón y Cataluña, donde se están construyendo nuevas instalaciones industriales y centros de datos. Al mismo tiempo, continúa el debate sobre la necesidad de una contabilidad más transparente de las inversiones y de una distribución justa de los fondos entre las autonomías. Analistas señalan que reflejar fielmente los flujos reales de capital es clave para evaluar la eficacia de las políticas económicas y planificar el desarrollo regional.
