Telefónica y KKR han activado la venta de OnNet Fibra, valorada entre 1.500 y 2.000 millones de dólares. El proceso no terminaría antes de 2027.
JPMorgan Chase y Scotiabank ya tienen el mandato para asesorar a los accionistas de OnNet Fibra durante la desinversión.
Telefónica y KKR han iniciado la venta de la compañía en Chile con una valoración potencial de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares. OnNet es el último activo operativo que Telefónica conserva en el país. Las fuentes consultadas no esperan un cierre durante 2026 y sitúan la operación en 2027.
La venta afecta a una infraestructura mayorista con cobertura nacional. OnNet Fibra opera más de 69.000 kilómetros de red y llega a 5,2 millones de hogares pasados en distintas regiones de Chile. La cantidad que recibirían los accionistas quedaría por debajo del valor de empresa si se descuenta la deuda financiera.
En 2021, KKR adquirió el 60% de OnNet en una operación que valoraba el conjunto de la compañía en aproximadamente 1.000 millones de dólares. El nuevo rango de 1.500 a 2.000 millones supondría una revalorización potencial del activo, aunque el importe final dependerá de la deuda y de las condiciones de la transacción.
La información fue adelantada por el diario chileno La Tercera, que describe el movimiento como el inicio de un proceso de venta, no como un acuerdo firmado. OnNet Fibra y KKR no quisieron pronunciarse sobre las conversaciones. Telefónica tampoco ofreció comentarios.
El proceso está en una fase inicial. La Tercera no identifica a un comprador seleccionado ni una oferta formal, y no se han localizado comunicados publicados por Telefónica, KKR, OnNet o un regulador que confirmen de forma independiente la venta y su valoración.
KKR controla el 60% del capital y Telefónica mantiene el 40%. El fondo estadounidense es el principal vendedor de una plataforma que opera como red neutral y ofrece acceso a operadores de telecomunicaciones y banda ancha.
Entre sus clientes están Entel y ClaroVTR. También figuran Millicom y DirecTV. OnNet no vende servicios directamente al consumidor. Su negocio consiste en proporcionar infraestructura a otros operadores, una posición que separa el activo de la actividad minorista que Telefónica ya acordó abandonar.
La venta de Telefónica Chile a Millicom no incluyó OnNet. Antes de transferir el negocio minorista, Telefónica trasladó su participación del 40% en la red mayorista a Inversiones Telefónica Internacional Holding por unos 168.000 millones de pesos chilenos. Según BNamericas, el cierre de la operación minorista contempló un pago inicial de 50 millones de dólares y otro diferido de 340 millones sujeto a los resultados de Telefónica Chile.
La salida de Chile llega después del acuerdo anunciado el 10 de febrero de 2026 para vender el 100% de la filial local de servicios minoristas a Millicom Spain y NJJ Holding. Aunque al principio se mencionó un importe aproximado de 1.215 millones de dólares, BNamericas detalló una estructura con 50 millones de dólares de pago inicial y 340 millones de pago diferido, vinculado al desempeño de Telefónica Chile.
Esos pagos no equivalen necesariamente al valor total de la transacción. La estructura también tenía en cuenta las obligaciones financieras de la compañía, una diferencia que resulta clave al comparar el valor de empresa con el efectivo destinado a los accionistas.
A cierre de 2025, el endeudamiento financiero neto de Telefónica Chile se estimaba en 479 millones de euros, aproximadamente 568 millones de dólares, según las referencias recogidas por BNamericas. Esa carga reduce el importe que podría quedar disponible para los propietarios de OnNet.
OnNet Fibra comenzó a operar en 2021, después de la segregación de los activos de infraestructura fija de Telefónica Chile y de la entrada de KKR con el 60% del capital. En 2022 amplió su red al comprar la infraestructura de fibra de Entel por 358 millones de dólares.
La operación encaja con el plan de Telefónica para reducir su presencia en Hispanoamérica y concentrar capital en Europa y Brasil. El grupo ya anunció desinversiones en Argentina y Perú. También puso en marcha salidas de Ecuador y Uruguay, además de Colombia y México.
BNamericas sitúa la venta de OnNet dentro de una ola más amplia de consolidación del mercado latinoamericano de telecomunicaciones. La publicación incluye esta operación entre varias transacciones regionales que podrían definir la estructura del sector durante los próximos meses.
Los importes y el calendario siguen abiertos. JPMorgan y Scotiabank acaban de recibir el mandato de acompañar la venta, no existe un comprador confirmado y las fuentes consultadas sitúan el cierre en 2027.
